足球外围_足球外围平台_足球外围官网
做最好的网站
来自 足球外围平台 2019-10-21 07:58 的文章
当前位置: 足球外围 > 足球外围平台 > 正文

供需依旧笑春风,广证恒生市场要闻点评

1、电池需求上升带动钴价上涨

钴材料特性出众,纵横七大领域,产业全价值链加速上延下展,行业集中度稳步提升,钴稀之时多个环节受益明显:钴材料物理、化学性能突出,在七大领域广泛应用,涉及材料、化工、电池等多方面。其中钴酸锂和三元材料的形式作为锂电池正极材料,在智能3C和新能源汽车领域应用颇多。目前钴价处于上行区间,2017年累计涨幅达到了65%。依托着智能电子、新能源汽车的需求放量,相关钴原料在下游市场的应用将逐步增加,带动整个上游原料生产和研制企业规模的扩大,形成一个良好的循环加强模式。下游七大领域需求的持续走高也将拉动原料需求的提升。

    消息:最新统计数据显示,截至6月12日,今年以来国内钴精矿价格累计上涨51.63%。业内人士表示,2019年前钴产业难有大型矿山投产,在电池扩容、新能源和储能需求增加的背景下,预计钴矿价格未来仍存上涨空间。

    供给端——放量缓慢未来增长有限,短缺周期推动钴价上涨:根据钴两大来源矿山+精炼估算,一方面主力矿山新增产量较低、巨头惜售行为持续,钴矿产出回升速度有限;另一方面精炼钴行业持续低迷导致全球精炼钴新增产能有限,二者效应叠加,供给短期内无法实现持续稳定的输出。我们对钴供给量进行估计,其中2017-2018年预计钴供给量为99089吨和102489吨,同比增加5.54%和3.43%。整体上看,2017-2018年全球钴供给量和精炼钴产量增速并不会有太大的改善,放量不明显,回升速度减慢,供给短缺周期犹在,未来上涨的基础较为稳固,逻辑可立。

    简评:电池材料包括3C和动力电池正极材料是钴的主要应用领域。受下游新能源汽车、智能手机等产业发展的影响,对电池的储能要求越来越高。3C等新技术的使用是钴需求的潜在增长点。同时分析表明,目前钴的全球主产地刚果金的钴矿未来两年增量有限,2017年增量主要来自CHEMAF和万宝矿业两家企业。2018年-2019年供给增量主要集中在嘉能可的KCC和RTR两个项目。未来或将形成供给缺口。

    需求端——七大下游领域齐发力,支撑需求持续增长:需求增长主要来自新能源汽车需求带来的三元材料用钴量大幅增长,高温合金需求稳步增长,硬质合金需求放缓。同时,工业领域、3C及储能领域对钴的需求增速也将维持稳定增长。在全球新能源汽车发展趋势不可逆转、三元电池应用比例提升的大势下,未来动力电池将成为钴需求的主要增量。我们预计2017年-2019年全球钴需求将以7%-9%的增速增长,2017年、2018年需求将分别达到12.34万吨、13.27万吨。

    相关标的:华友钴业(603799)、洛阳钼业(603993)等。

    供给缓慢放量叠加需求快速增长,短缺空间依旧存在,未来钴产业链成长空间犹在:整体上看,钴资源的供需不均衡,未来短缺缺口将扩大,钴价上升的可能性会提高。预计2017-2018年短缺空间将进一步扩大,面临着2.43万吨和3.02万吨的原料缺口。世界精炼钴供应量的增长速度以比钴消费量低的速度增长,这主要是由于充电电池和航空航天工业的强劲增长。钴产业链步入去库存阶段,从而基本获得支撑重获上行动力。

    2、汛期防汛题材或成热点

    聚焦三板——受益钴价上行通道,产业链标的显著受益:在整个产业链中,围绕钴展开的包括钴矿采选冶炼、钴加工/回收利用、正极材料制备以及三元电池等标的公司。其中整个产业链涉及上中下游,同时进一步蔓延到钴回收利用环节。受益于钴价的上行区间,在新三板钴产业链相关标的中不乏亮眼的企业。其中新三板主要包含7家公司,可关注的有金川科技(837205)、西恩科技(832908)、天力锂能(833757)和杉杉能源(835930)等。

    消息:从6月9日开始,新一轮强降雨影响我国南方多地,其中安徽、江苏、湖南、贵州等地出现特大暴雨。中央气象台预计,12日至16日,江南、华南仍多降雨天气,福建、广东等地有暴雨到大暴雨。为应对强降雨天气,中国气象局启动了四级应急响应。从过往的经历来看,每年暴雨多发季节,相关防汛、城市内涝题材都会成为A股市场的短期话题。

    风险提示:新能源汽车需求不达预期;钴矿产出超出预期。

    简评:近期暴雨引发的一系列安全问题,显示了城市排水、水利建设等重大短板。在洪涝灾害期间,可从三大方面关注相关投资机会,分别是管网建设、防水材料、卫生预防。包括塑料管材(HDPE管道、PE管道等),抗洪救灾所需的机械设备(装载机、推土机、挖掘机、起重机、拖拉机、排灌机械等)。

    相关标的:柳工(000528)、国统股份(002205)等。

本文由足球外围发布于足球外围平台,转载请注明出处:供需依旧笑春风,广证恒生市场要闻点评

关键词: